力合微(688589.SH)2021年業績將恢復增長，凈利潤預計增長超五成，營業收入增長近67%。不過該公司應收賬款也在同步增長，壞賬準備也值得投資者警惕。

凈利潤增長五成

        2月23日，力合微發布了2021年的業績快報，報告期內，該公司實現營業收入36007.37萬元，較上年同期增長66.99%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4214.76萬元，較上年同期增長51.50%;歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤2945.62萬元，較上年同期增長40.49%。

        對于業績變動的原因，力合微的解釋是2021年該公司技術及產品在各個市場方向上的應用開拓積極推進，卓有成效，自主技術和芯片有效實現供應鏈保障，使得該公司訂單大幅增加、銷量和利潤持續增長;同時，該公司歸屬于母公司所有者的凈利潤的增長也受益于報告期內公司積極將暫時閑置的資金進行保本型理財產生的投資收益增加。

        半年報顯示，力合微是一家專注于物聯網通信技術及專用芯片設計開發的超大規模集成電路及SOC芯片設計企業。該公司表示，2021年該公司繼續致力于電力線通信(PLC)芯片技術，同時大力拓展物聯網市場應用，打造該領域的龍頭企業地位，為廣泛的物聯網應用場景“最后1公里”通信連接提供基于電力線的芯片及芯片級解決方案及配套系統及終端產品。

        2020年力合微有93%的收入來自智能電網，7%的收入來自非電力物聯網。如果按產品劃分，該公司有2.3%的收入來自自主芯片，87.4%的收入來自基于自主芯片的模塊、整機、軟件與技術服務，10.2%的收入來自其他配套產品。

        2020年7月份登陸A股市場的力合微在當年出現了業績大幅下降，從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.16億元、0.37億元和0.21億元，同期增速分別為47.06%、131.33%和-43.25%。

應收賬款待解決

        中國產業經濟信息網財經頻道注意到，力合微的業績恢復增長與整個集成電路行業的快速發展有一定聯系。

        海關統計數據顯示，2021年1-6月中國進口集成電路3123.3億塊，同比增長29%;進口金額為1978.8億美元，同比增長28.3%。

        另外，根據中國半導體行業協會統計，國內芯片設計業銷售額1766.4億元，同比增長18.5%。此外，由于國際競爭形勢的變化，發達國家開始對國內產業的關鍵芯片實施“卡脖子”政策，因此加大力度發展自主可控的芯片設計技術和芯片產品、發展自主可控的整個產業鏈技術已成為國家的高科技發展的長期戰略，為芯片設計企業提供了良好的發展機遇和巨大的發展空間。

        不過，力合微的應收賬款也在飆升。2020年，力合微高賬齡應收賬款飆升，截至2020年12月31日，該公司的應收賬款賬面余額為1.37億元，其中3-4年賬齡應收賬款為643.06萬元。從2017年至2019年，3-4年賬齡應收賬款分別為7.56萬元、318.16萬元和179.15萬元。

        事實上，力合微的應收賬款已上漲3年，占營收的一半以上，從2017年至2018年，該公司的應收賬款賬面余額分別為0.68億元、1.36億元;按照新會計準則，2019年的應收賬款為1.67億元，占當期營收60.29%。

        四年應收賬款壞賬準備累計超4000萬元。從2017年至2020年，力合微的應收賬款壞賬準備分別為721.75萬元、1070.11萬元、1380.77萬元和1513.63萬元，合計4686.62萬元。

        2021年上半年，力合微的應收賬款增速高于營業收入增速。報告期內，該公司的應收賬款較期初增長47.4%，營業收入同比增長20.14%，應收賬款增速高于營業收入增速。

        2021年前三季度，力合微的研發費用為3932萬元，同比增長了24.1%。2019年和2020年，該公司的研發投入金額分別為4272萬元和4598萬元，同期研發投入占營業收入比例分別為15.44%和21.33%。

《電鰻快報》