《電鰻快報》 劉云峰/文

        《電鰻快報》關注到，2021年，因國內芯片短缺更加嚴重，隨著下游半導體芯片及其封裝客戶產能持續拉升，江陰江化微電子材料股份有限公司(以下簡稱“江化微”)銷售收入取得較大增長。但因營業成本的大幅上升，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比下滑。

        根據江化微發布的公告，該公司將通過股權轉讓及非公開發行股票的方式引入國有股東。但江化微前兩次的募集資金使用情況不佳，這引起了監管部門的關注。

        營業成本大幅走高 2021年增收不增利

        江化微主營業務為超凈高純試劑、光刻膠配套試劑等濕電子化學品的研發、生產和銷售。濕電子化學品是微電子、光電子濕法工藝制程中使用的各種電子化工材料，其核心要素是超凈、高純以及功能性其核心要素是超凈、高純以及功能性，因而它對原料、純化方法、配方工藝、容器、生產設備、環境控制、測試和運輸設備等都有較為嚴格的要求。

        該公司生產的濕電子化學品主要適用于平板顯示、半導體及LED、光伏太陽能以及鋰電池、光磁等電子元器件微細加工的清洗、光刻、顯影、蝕刻、去膜、摻雜等制造工藝過程。

        《電鰻快報》關注到，2018年-2020年，江化微的主營業務收入分別為3.71億元、4.78億元、5.48億元，同比增長8.30%、27.82%、14.96%。2021年，國內芯片短缺更加嚴重，隨著下游半導體芯片及其封裝客戶產能持續拉升，該公司銷售收入取得較大增長。2021年，江化微實現營業收入7.92億元，較上年同期增加40.50%

        但該公司同期營業成本為6.17億元，較上年同期增加47.45%;毛利率22.15%，較上年同期下降3.67個百分點。歸屬于上市公司股東的凈利潤5650.77萬元，較上年同期下降2.90%。

        非公開發行引入國有股東

        2021年11月18日,江化微召開的第四屆董事會第十八次會議審議通過了2021年度非公開發行A股股票預案，該公司擬以20.15元/股非公開發行A股股票募集資金總額為7億元，扣除發行費用后將全部用于補充流動資金和償還有息負債。據悉，上述非公開發行對象為淄博星恒途松控股有限公司(以下簡稱“淄博星恒途松)，淄博星恒途松擬以現金方式認購江化微非公開發行的全部股票。

        截至2021年11月18日，江化微總股本為1.96億股。殷福華直接持有該公司5060.11萬股份，占上述發行前江化微總股本的25.82%，為該公司的控股股東和實際控制人。2021年11月18日，淄博星恒途松與殷福華、季文慶、杰華投資簽署了《股份轉讓協議》。根據協議約定，殷福華、季文慶、杰華投資擬將其合計持有的2244.86萬股股份(占上述發行前江化微總股本的11.46%，以下簡稱“轉讓股份”)轉讓給淄博星恒途松。

        上述非公開發行及轉讓股份過戶完成后，以發行數量3473.95萬股計算，淄博星恒途松將持有江化微5718.81萬股股份，持股比例為24.79%;江化微現控股股東、實際控制人殷福華將持有該公司3795.11萬股，持股比例為16.45%。江化微控股股東將變更為淄博星恒途松，實際控制人將變更為淄博市財政局。因此，上述發行將導致江化微控制權發生變化。

        江化微在公告中指出，上述非公開發行完成后，該公司的股權結構將得以優化。淄博市政府將與該公司優勢資源協同發展，發揮國有和民營融合發展的機制優勢，在產業發展、業務協同等方面形成全方位互動，幫助該公司在原材料供應、市場開拓方面具備更多競爭優勢，提升盈利能力，同時依托國有出資人的國資背景，提升資金融通能力。

        前次募資使用情況不佳被關注

        《電鰻快報》關注到，2017年3月31日，江化微向社會公眾公開發行人民幣普通股(A股)股票1500萬股，每股發行價格人民幣24.18元。該公司此次發行股票共募集資金3.63億元，扣除發行費用募集資金凈額3.30億元，所募資金中5000萬元用于償還銀行貸款，其余資金投向年產 8 萬噸超高純濕法電子化學品-超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑項目(二期 3.5 萬噸產能建設)。

        2020年12月28日，江化微召開了2020 年第四次臨時股東大會，審議通過了《關于首次公開發行募集資金投資項目結項暨節余募集資金永久補充流動資金的議案》，首次公開發行股票“年產8萬噸超高純濕法電子化學品-超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑項目(二期 3.5 萬噸產能建設)”募投項目結項，結余募集資金1.31億元用于永久補充流動資金。據此計算，江化微實際補充流動資金比例超過募集資金總額的30%。

        另一方面，該公司首次公開發行股票“年產8萬噸超高純濕法電子化學品﹣超凈高純試劑、光刻膠及其配套試劑項目(二期3.5萬噸產能建設)”募集資金投資項目累計實現的收益低于承諾收益。該項目自2020年11月27日達到預定可使用狀態，截至2021年9月30日，項目尚處于投產初期，未達到承諾效益。

        此外，2020年江化微曾實施非公開發行事項。2020年2月24日，江化微發布2020 年度非公開發行 A 股股票預案，該公司擬非公開發行 A 股股票募集資金總額不超過 5.16億元，扣除發行費用后將用于償還銀行貸款和補充流動資金。

        但2020年5月23日，江化微調整了發行方案，募集資金總額調整為不超過 2.90億元，所募集資金中8680萬元用于補充流動資金，其余資金投向年產6萬噸超高純濕電子化學品項目，年產 3 萬噸超高純濕電子化學品、副產0.2萬噸工業級化學品再生利用項目。

        江化微2020年度非公開發行資金使用情況對照表(截止2021年9月30日)

        《電鰻快報》關注到，截至2021年9月末，江化微2020年度非公開發行累計募集資金使用進度62.31%，而該公司公告，募投項目將于2022年3月達到預定可使用狀態。

        上述情形也被監管部門所關注，江化微被要求說明2020年度非公開募集資金最新的使用進度,與披露進度是否存在差異，是否按計劃投入;剔除用于補充流動資金的募集資金，實際用于投入募投項目的募集資金使用比例。

        另一方面，江化微首發募集資金結余較大，該公司被要求說明資金結項并永久補流是否履行必要的決策程序，較大比例結余的原因及合理性，以及首發募集資金投資項目的效益差距較大的具體原因及合理性。

        目前，江化微未就上述事項做出書面回復，《電鰻快報》將對該公司非公發行事項的后續進展保持關注。

《電鰻快報》