在創業板苦苦等待了近兩年的北京電旗通訊技術股份有限公司(以下簡稱“電旗股份”)終遭上市委否決，結束了本次IPO之旅。

        深交所3月23日發布的《關于終止對北京電旗通訊技術股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市審核的決定》中稱，公司勞務采購模式與同行業上市公司通常就近采購的模式存在差異，且前五大供應商集中度大幅高于同行業公司，多個勞務供應商主要為公司提供服務，部分供應商存在成立后即與公司合作、合作一兩年后即注銷的情形;并且，公司勞務采購費金額較大，占營業成本比例較高，勞務采購費占營收的比例則持續低于同行業上市公司。上市委審議認為，公司未能對勞務采購模式的合理性、相關供應商主要為公司服務的合理性及規范性、勞務采購價格的公允性及勞務采購費的完整性作出合理充分說明，在上述重大方面未能公允反映財務狀況、經營成果和現金流量。

        根據招股書，電旗股份是第三方通信技術服務企業，主要向主設備商和通信運營商提供移動通信網絡優化及規劃服務、無線網絡工程服務和物聯網全流程物資管理系統集成服務。公司稱，由于通信網絡優化業務、無線網絡工程服務存在一定的偶發性、階段性、臨時性、地域性的特點，很多項目在短期內需要大量技術支撐的工程師，而公司的技術服務人員規模難以與業務量隨時保持一致，且持續配備高峰期所需人員也不利于經濟效益的最大化，因此要進行勞務采購。從電旗股份財務狀況來看，勞務采購費占營業成本比例年年在40%以上，但占營收比例僅在32%~37%左右，如2020年公司勞務采購費2.02億元，占營收比例為37.17%;同年同行業上市公司潤建股份(29.960,-0.25,-0.83%)勞務采購費用占營收比例為70.10%，宜通世紀(5.570,-0.10,-1.76%)為56.17%，超訊通信為80.35%，電旗股份在這一數字上遠低于同行業上市公司。

        為電旗股份提供勞務采購服務的供應商，看上去也頗有疑點。首先是多家供應商成立當年就開始為公司提供服務，如2018年公司第二大供應商貴州眾智物聯網服務有限公司(以下簡稱“眾智物聯”)，電旗股份對其勞務采購金額為2079.92萬元，而這也是眾智物聯當年在這一業務上全部的收入;天眼查顯示，眾智物聯注冊資本5000萬人民幣，但實繳資本為0。歷年的前五大供應商中，還有邯鄲吉恒網絡科技有限公司、天津英姿科技發展有限公司、邵武市佳京電子商務有限公司等都是類似的情況。其次部分供應商在注冊成立并為公司提供服務后，又在一兩年內注銷，如肇東市億科信息技術咨詢服務有限公司，成立于2017年11月，卻在2018年就已成為電旗股份第一大供應商，全年銷售額2466.11萬元，占億科信息同類交易收入比例為100%;而該公司已在2019年10月底被注銷，存續時間不到兩年。對此，電旗股份聲稱，公司主要供應商規模普遍較小，業務能力僅能滿足公司的主要需求;供應商不存在代公司承擔費用的情形。

        電旗股份的IPO之路可謂一波三折。公司上市申請2020年7月獲創業板受理，當年9月原先聘請的審計機構瑞華會計師事務所就因自身經營原因，造成IPO審計團隊全部離職，被迫中止上市審核程序;恢復審核后僅僅過了3天，2020年12月25日，公司保薦機構國融證券就因并購重組業務涉嫌違法違規，被證監會立案調查，電旗股份的IPO審核再次中止;2022年1月26日，受樂視造假案牽連，公司改聘的審計機構信永中和會計師事務所又遭證監會立案審查，電旗股份第三次被迫中止IPO。

        雪上加霜的是，公司2021年度歸母凈利潤預計比上年下降12.86%~22.13%，連續兩年下滑。2018年至2021年上半年，電旗股份分別錄得營收4.32億元、5.28億元、5.42億元和2.21億元，同期凈利潤分別為4269.54萬元、6304.88萬元、5390.09萬元與1515.64萬元。2021年，公司預計營收5.1億~5.2億元，較上年同期降4.11%~5.95%;預計歸母凈利潤4200萬~4700萬元。

《電鰻快報》