英方軟件于今日啟動申購，發(fā)行價為21.93元/股，網上申購代碼為787435，發(fā)行市盈率為118.63倍，而公司所在行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為47.33倍。

        對于此次新股發(fā)行的定價，英方軟件董事長胡軍擎在網上路演回應《科創(chuàng)板日報》記者稱，并沒有達到個人的預期。

        “發(fā)行價系經公司與主承銷商通過詢價產生，反映了當下投資機構和市場對公司價值的認可，我認為還是沒有達到個人的預期，但也尊重市場給予的評價，不存在發(fā)行價過高的情形。”

        按本次發(fā)行價格和新股發(fā)行數(shù)量計算，英方軟件預計募集資金總額約8.10億元，扣除發(fā)行費用后，預計募集資金凈額約7.32億元，較原計劃超募1.57億元。

        受益于信創(chuàng)風口營收增長較快

        英方軟件是一家專注于數(shù)據復制細分賽道的軟件企業(yè)，共有容災、備份、云災備、大數(shù)據四大數(shù)據復制產品系列。業(yè)務模式分為軟件產品、軟硬件一體機，以及軟件相關服務。國內外的競爭對手包括戴爾、IBM、Commvault、Veritas、華為、迪思杰等。

        根據IDC發(fā)布《中國數(shù)據復制與保護系統(tǒng)市場季度跟蹤報告，2021年》，2021年數(shù)據復制與保護市場規(guī)模達到6.01億美元(39.69億人民幣)，其中，華為、戴爾、Veritas分別以40.4%、14.2%、10.0%的市占率位列前三。

        相較于競爭對手，英方軟件的優(yōu)勢在于數(shù)據復制與保護的純軟件。根據IDC統(tǒng)計，其在2021年國內數(shù)據復制與保護的純軟件市場排名第三，市占率10.2%，次于Veritas(16.0%)、戴爾(13.1%)，在國內第三方數(shù)據復制軟件企業(yè)中排名第一。

        目前，英方軟件的軟件產品的收入占比達到60%左右，而軟硬件一體機產品的收入占比在20%出頭。

        不過在國內，比起數(shù)據復制與保護純軟件，企業(yè)客戶更愿意購買備份一體機。IDC表示，尤其是在交通、制造、政府等傳統(tǒng)行業(yè)，仍將備份一體機的采購視作同其他存儲產品一樣的硬件資產來采購。2021年，中國備份一體機占據整個數(shù)據復制與保護系統(tǒng)市場的60.9%。

        此外，英方軟件所涉及的一體機和純軟件產品的市場規(guī)模分別為3.66億美元以及近2.35億美元。而IDC預測，未來五年， 備份一體機將保持12.7%的年復合增長率。數(shù)據復制與保護軟件市場復合增長率為15.2%，市場規(guī)模將在2026年達到5.4億美元。

        在一體機方面，英方主要提供軟件產品，戴爾、新華三等服務器廠商為主要的硬件供應商。2018年，公司與華為云合作發(fā)布了混合云災備解決方案。2020年則與新華三推出了容災一體機。

        值得一提的是，國內的高等級災備系統(tǒng)，仍較多地使用國外廠商產品，本土化率較低。因此，英方軟件也可謂處于信創(chuàng)風口之上。

        2022年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.14億元，較去年同期增長33.59%。其中，7-9月實現(xiàn)營業(yè)收入5782.06萬元，較去年同期增長78.83%。英方軟件表示，其金額較大的軟件產品訂單，是因公司產品性能及國產軟硬件兼容性突出，受客戶認可而實現(xiàn)的銷售。

        2022年，英方軟件預計營收為1.96億元至2.14億元，同比增長22.90%至34.23%;預計歸母凈利潤約為3435.25萬元至4848.69萬元，同比上升1.27%至42.94%;預計扣非歸母凈利潤為2755.88萬元至4169.32萬元，同比上升1.29%至53.23%。

        英方軟件表示，2022年全年營業(yè)收入上升，主要系近年來隨著國產化信息系統(tǒng)逐步建立，產生了較大規(guī)模的災備新需求，公司產品在國產化信息系統(tǒng)中兼容性較好，得到了規(guī)?？蛻舻膹V泛認可。

        遭國內同行專利訴訟應收賬款逾期率攀升

        招股書顯示，2022年8月8日，迪思杰(北京)數(shù)碼技術有限公司申請法院判令英方軟件的三項專利權歸其所有。截至目前，該訴訟處于一審尚未開庭階段。

        英方軟件表示，涉訴金額45萬元，占發(fā)行人最近一年資產總額和凈利潤的比例分別為0.11%和1.33%，公司實際控制人已出具承諾承擔上述訴訟敗訴全部費用，即使敗訴亦不會產生重大不利影響。同時，涉訴專利不屬于底層通用技術，僅涉及數(shù)據庫復制產品中Oracle數(shù)據庫同構復制功能的部分，且公司已有相關技術儲備可替代涉訴專利所實現(xiàn)的目標，即使上述案件敗訴，仍可用替代方法實現(xiàn)涉訴專利的技術功能。

        有IT業(yè)內人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者，此前，迪思杰也曾起訴九橋軟件的數(shù)據庫復制產品侵權并取得勝訴，獲賠410萬元。而英方的數(shù)據庫復制技術與九橋公司有一定的淵源，這或許是英方軟件被訴的原因。

        對此，胡軍擎回應《科創(chuàng)板日報》記者稱，公司的核心技術均系自主研發(fā)，不存在侵權情形。

        隨著業(yè)務規(guī)模的增長，近年來，英方軟件的應收賬款余額也相應增長。2019年到2022年上半年，公司應收賬款分別為3489.73萬元、6010.97萬元、9272.14萬元和9790.98萬元，占同期流動資產比重分別為17.02%、19.04%、25.97%和27.97%。

        各期末應收賬款賬面余額中逾期金額分別849.03萬元、1885.61萬元、3751.32萬元和6065.11萬元，占各期應收賬款余額比例分別為22.86%、29.37%、37.66%和56.85%。

        對于上半年應收賬款中逾期金額占約57%，英方軟件董事會秘書沈蔡娟對《科創(chuàng)板日報》記者表示，應收賬款與公司業(yè)務發(fā)展情況基本匹配，不存在重大風險。

        “公司的主要客戶優(yōu)質，很多是金融企業(yè)、政府、公用事業(yè)等大型單位，應收賬齡也比較健康，逾期情況系受疫情影響，也與客戶內部審批流程較長有關，不存在無法回收的風險。公司不斷加強與客戶溝通和催收工作。”沈蔡娟說。

《電鰻快報》