截至2月23日，全市場(chǎng)831只量化產(chǎn)品(不同份額分開(kāi)計(jì)算)中，有810只今年以來(lái)獲得正收益，占比超過(guò)九成

        今年以來(lái)，盡管A股市場(chǎng)走勢(shì)震蕩，量化基金卻普遍取得了良好的正收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)有102只量化基金收益率超過(guò)10%。近段時(shí)間以來(lái)，多家公募基金也在發(fā)力布局量化產(chǎn)品。

        在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盡管量化基金中長(zhǎng)期收益表現(xiàn)較好，但量化策略的同質(zhì)性已經(jīng)引發(fā)公募行業(yè)的重視，越來(lái)越多機(jī)構(gòu)開(kāi)始在機(jī)器學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)等領(lǐng)域展開(kāi)新的探索。

        Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，全市場(chǎng)831只量化產(chǎn)品(不同份額分開(kāi)計(jì)算)中，有810只今年以來(lái)獲得正收益，占比超過(guò)九成。其中，景順長(zhǎng)城專精特新量化優(yōu)選股票A、招商量化精選股票A、渤海匯金量化成長(zhǎng)混合發(fā)起式收益率分別達(dá)到15.58%、15.43%、14.02%。此外，萬(wàn)家量化同順混合A、國(guó)泰君安(14.190, -0.09, -0.63%)量化選股混合發(fā)起A、長(zhǎng)城量化小盤股票、銀華專精特新量化優(yōu)選股票發(fā)起式A等產(chǎn)品的凈值漲幅也均超過(guò)10%。

        拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，主動(dòng)量化基金的表現(xiàn)一直可圈可點(diǎn)。招商證券(13.900, -0.16, -1.14%)研報(bào)顯示，過(guò)去3年和過(guò)去5年，主動(dòng)量化基金的平均年化收益率分別為7.55%和5.43%。對(duì)比來(lái)看，其過(guò)去3年的平均年化收益率和過(guò)去5年的平均年化收益率均明顯高于除創(chuàng)業(yè)板指以外的主要市場(chǎng)寬基指數(shù)。

        今年以來(lái)，多家基金量化團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人紛紛發(fā)行量化新產(chǎn)品。比如，2月24日，擬由華泰柏瑞基金量化與海外投資部量化投資總監(jiān)盛豪管理的華泰柏瑞上證50指數(shù)(2722.1565, -5.43, -0.20%)增強(qiáng)正式發(fā)售;2月20日，擬由萬(wàn)家基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理喬亮管理的萬(wàn)家元貞量化選股股票正式發(fā)售;2月13日，擬由創(chuàng)金合信基金首席量化官兼量化指數(shù)與國(guó)際投資部總監(jiān)董梁和基金經(jīng)理李添峰共同管理的創(chuàng)金合信中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)開(kāi)始發(fā)行。

        不過(guò)，隨著量化產(chǎn)品的不斷增多，策略同質(zhì)化成為公募基金不得不重視的問(wèn)題。招商證券在研報(bào)中分析稱，一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)作出一些積極的嘗試，而且取得了不錯(cuò)的效果。例如，機(jī)器學(xué)習(xí)和深度學(xué)習(xí)等新技術(shù)在量化投資領(lǐng)域的應(yīng)用日益增多。此外，受交易限制、換手約束等因素的影響，公募量化大多采取低頻策略。

        “近年來(lái)，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始嘗試更高頻的周度甚至日間策略，這極大緩解了策略擁擠的問(wèn)題。展望未來(lái)，新的策略和新的技術(shù)的不斷運(yùn)用將是解決公募量化策略擁擠的重要手段。”招商證券研報(bào)表示。

        中信證券(20.430, -0.16, -0.78%)則在研報(bào)中表示，相對(duì)成長(zhǎng)型量化管理人，頭部量化管理人在三方面具有明顯優(yōu)勢(shì)：一是投研經(jīng)驗(yàn)和應(yīng)變能力，包括較長(zhǎng)的投研經(jīng)驗(yàn)和歷史業(yè)績(jī)，經(jīng)歷過(guò)復(fù)雜多變的量化交易環(huán)境;二是規(guī)模和收入導(dǎo)致其在投研團(tuán)隊(duì)和資源投入上具有優(yōu)勢(shì);三是頭部公募在策略覆蓋上較為全面和多元化。

        “相對(duì)而言，頭部量化管理人因規(guī)模較大，可能引發(fā)對(duì)其規(guī)模容量的擔(dān)憂，要密切關(guān)注其發(fā)展規(guī)模是否與投研能力相匹配、是否關(guān)注投資者利益、是否遵循循序漸進(jìn)原則等。”中信證券研報(bào)稱。

《電鰻快報(bào)》