????????數(shù)據(jù)顯示，今年以來，醫(yī)藥基金業(yè)績分化嚴(yán)重。究其原因，醫(yī)藥行業(yè)雖整體遭遇回調(diào)，但中藥板塊卻逆勢上漲。不少重倉中藥行業(yè)的主題基金取得優(yōu)秀業(yè)績，成為醫(yī)藥主題基金業(yè)績分化的重要原因所在。

????????展望后市，業(yè)內(nèi)人士表示，醫(yī)療復(fù)蘇的長期確定性較高。當(dāng)前國內(nèi)人口老齡化加快，醫(yī)療剛需擴(kuò)大，同時(shí)居民收入水平提升，健康消費(fèi)升級需求增加，是未來醫(yī)療市場增長的主要因素。

????????中藥板塊成勝負(fù)手

????????今年以來，醫(yī)藥板塊迎持續(xù)回調(diào)，醫(yī)藥主題基金普遍以“跌”為主。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來至6月2日，198只醫(yī)藥生物主題基金中(不同份額分開計(jì)算)，共144只醫(yī)藥生物主題基金呈負(fù)收益狀態(tài)，其中48只基金收益率跌超10%。值得注意的是，這198只醫(yī)藥主題基金中，仍有46只逆勢獲得正收益。其中，紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健股票位列榜首，區(qū)間收益率達(dá)36.88%。

????????同為醫(yī)藥主題基金，緣何業(yè)績差別如此之大?重倉中藥板塊或是關(guān)鍵因素。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健股票前十大重倉股中共9只中藥股，包括達(dá)仁堂、康緣藥業(yè)、康恩貝、佐力藥業(yè)、太極集團(tuán)、方盛制藥、以嶺藥業(yè)、天士力、九芝堂。

????????今年以來，中藥行業(yè)成為醫(yī)藥板塊的翹楚。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，中藥指數(shù)累計(jì)上漲16%，6月5日當(dāng)天更是大漲1.15%。

????????同時(shí)，被動(dòng)產(chǎn)品借勢上漲。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，華泰柏瑞中證中藥ETF、鵬華中證中藥ETF、匯添富中證中藥ETF、銀華中證中藥ETF的年內(nèi)收益率均超17%。

????????資金持續(xù)流入

????????醫(yī)藥主題基金“跌聲一片”，但資金卻越跌越買，借道ETF抄底。數(shù)據(jù)顯示，3月1日以來截至6月2日，47只醫(yī)藥相關(guān)ETF產(chǎn)品共獲357.90億元資金凈流入。

????????二季度以來，超95%的相關(guān)ETF產(chǎn)品份額有所增長，合計(jì)增長規(guī)模超588.88億份。具體來看，華寶中證醫(yī)療ETF、易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF區(qū)間內(nèi)份額增長均超140億份。截至6月2日，兩只產(chǎn)品份額分別達(dá)495.36億份、425.10億份。三月以來，兩只產(chǎn)品的資金凈流入額分別達(dá)72.17億元、66.79億元。

????????不少主動(dòng)權(quán)益公募基金亦在悄然增持醫(yī)藥個(gè)股。6月1日，愛爾眼科發(fā)布公告稱，截至5月26日，中歐基金知名基金經(jīng)理葛蘭所管理的中歐醫(yī)療健康混合位列其第四大流通股股東，共持股1.98億股，占總股本比例為2.76%，較一季度末增持473.28萬股。

????????長期不悲觀

????????“本輪中藥行情離不開多方因素支撐。”華北某公募基金經(jīng)理告訴中國證券報(bào)記者，在政策扶持和市場需求的疊加下，中藥企業(yè)一季度業(yè)績普遍表現(xiàn)不俗。

????????雖然市場反復(fù)，但機(jī)構(gòu)人士對于醫(yī)藥包括器械的復(fù)蘇并不悲觀。“長期來看，醫(yī)療復(fù)蘇的確定性還是比較高的。”機(jī)構(gòu)人士表示，當(dāng)前國內(nèi)人口老齡化加快，醫(yī)療剛需擴(kuò)大，是未來醫(yī)療市場增長的主要因素。

????????站在中期視角展望未來醫(yī)藥器械板塊的復(fù)蘇，有的基金經(jīng)理表示樂觀，有的卻持謹(jǐn)慎態(tài)度。永贏醫(yī)療器械ETF基金經(jīng)理萬純表示：“當(dāng)市場恐慌的時(shí)候，更需要逆向思維，特別是當(dāng)這個(gè)板塊處在一個(gè)估值、情緒、持倉低位時(shí)。”他認(rèn)為，后續(xù)隨著整個(gè)醫(yī)療復(fù)蘇、創(chuàng)新迭代，以及國產(chǎn)替代進(jìn)程的不斷演化，未來整個(gè)板塊有望迎來新一輪上行周期。

????????南方醫(yī)藥保健、南方醫(yī)藥創(chuàng)新的基金經(jīng)理王崢?gòu)烧J(rèn)為，醫(yī)藥板塊可能會(huì)有估值或情緒的修復(fù)。但展望下半年，醫(yī)藥板塊相對全市場沒有看到獲得超額收益的新邏輯。

《電鰻快報(bào)》