日前，擬沖刺深交所主板的深圳嘉立創(chuàng)科技集團股份有限公司(簡稱“嘉立創(chuàng)”)對外更新了招股書。記者發(fā)現(xiàn)，在沖刺IPO之前的2021年，嘉立創(chuàng)連續(xù)收購多家公司，公司營收規(guī)模也因此大幅增長。但在收購過程中，嘉立創(chuàng)卻出現(xiàn)了關(guān)聯(lián)方資金拆借等內(nèi)控不規(guī)范情形。2022年，嘉立創(chuàng)又出現(xiàn)了“增收不增利”的情況，其主營業(yè)務(wù)毛利率也出現(xiàn)一定程度的下滑。

        通過并購實現(xiàn)規(guī)模快速擴張

        據(jù)招股書介紹，嘉立創(chuàng)為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先、具有行業(yè)變革意義的電子產(chǎn)業(yè)一站式基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商，公司提供覆蓋EDA/CAM工業(yè)軟件、印制電路板制造、電子元器件購銷、電子裝聯(lián)等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化服務(wù)。

        報告期(指2020年、2021年、2022年及2023年1至6月)內(nèi)，嘉立創(chuàng)的營業(yè)收入分別為32.77億元、59.55億元、63.87億元及32.03億元，其中2021年和2022年分別同比增長81.73%和7.26%。

        《經(jīng)濟參考報》記者注意到，在沖刺IPO之前，嘉立創(chuàng)進行了一系列資本運作，收購了江蘇中信華電子科技有限公司(簡稱“江蘇中信華”)、江西中信華電子工業(yè)有限公司(簡稱“江西中信華”)、中信華電子產(chǎn)業(yè)園發(fā)展(漣水)有限公司(簡稱“中信華產(chǎn)業(yè)園”)和深圳市立創(chuàng)電子商務(wù)有限公司(簡稱“立創(chuàng)電子”)等4家公司的100%股權(quán)。

        嘉立創(chuàng)認為，收購江蘇中信華、江西中信華和中信華產(chǎn)業(yè)園，有利于公司整合PCB中大批量業(yè)務(wù)，完善公司的PCB生產(chǎn)品類，解決潛在的同業(yè)競爭問題;在收購立創(chuàng)電子后，公司則整合了電子元器件分銷業(yè)務(wù)，將PCB制造、電子元器件分銷、電子裝聯(lián)等電子產(chǎn)業(yè)一站式全鏈條服務(wù)涉及的經(jīng)營主體整合到公司控制范圍內(nèi)，有利于充分發(fā)揮各主體間協(xié)同效應(yīng)，全方位滿足電子產(chǎn)業(yè)客戶樣品試制、小批量生產(chǎn)階段的需求，進一步拓展公司的未來發(fā)展空間。

        通過上述收購，嘉立創(chuàng)的營收規(guī)模實現(xiàn)了大幅度增長。2022年和2023年1至6月，嘉立創(chuàng)的營業(yè)收入分別為63.87億元和32.03億元。而同期，立創(chuàng)電子的營業(yè)收入分別為31億元和13.40億元，約占總營收的48.54%和41.84%;江蘇中信華所貢獻的營業(yè)收入分別為3.34億元和2.02億元，約占總營收的5.23%和6.31%。2022年和2023年1至6月，嘉立創(chuàng)所收購的立創(chuàng)電子和江蘇中信華兩家公司的營業(yè)收入合計分別約為34.34億元和15.42億元，占總營收的比例分別約為53.77%和48.14%。

        報告期內(nèi)存內(nèi)控不規(guī)范行為

        伴隨著接二連三的收購行為，嘉立創(chuàng)出現(xiàn)了內(nèi)控不規(guī)范情形。2021年，嘉立創(chuàng)通過換股方式收購立創(chuàng)電子100%股權(quán)。收購前，公司副總經(jīng)理賀定球通過深圳芯易澤投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“芯易澤”)持有立創(chuàng)電子股份，為緩解個人資金壓力，繳納換股收購所產(chǎn)生的個人所得稅，賀定球擬向嘉立創(chuàng)借款。

        因未充分了解相關(guān)稅收繳納政策，嘉立創(chuàng)先后于2021年10月、2022年1月按照借款協(xié)議約定將兩筆款項打給芯易澤，擬由其代為繳納。后經(jīng)咨詢相關(guān)稅務(wù)部門，上述稅費需由賀定球本人直接繳納，故芯易澤隨即歸還上述借款，鑒于拆借時間較短，上述兩筆借款未實際計提利息。2022年3月，賀定球按稅務(wù)部門最終確定的繳納金額向公司借款718.93萬元，雙方約定借款利率為3.85%。嘉立創(chuàng)表示，這一利率標準主要參考貸款市場報價利率(LPR)，定價公允，目前賀定球已歸還上述拆借的本金及利息。

        嘉立創(chuàng)表示，報告期內(nèi)，公司雖然存在關(guān)聯(lián)方資金拆借行為，但關(guān)聯(lián)方資金占用款項已結(jié)清，公司不存在受到行政處罰的風險，公司也未發(fā)生關(guān)聯(lián)方資金拆借行為相關(guān)的行政處罰、訴訟、糾紛;前述關(guān)聯(lián)方資金拆借行為不構(gòu)成重大違法行為及本次發(fā)行的法律障礙，關(guān)聯(lián)方資金拆借行為不構(gòu)成對內(nèi)部控制制度有效性的重大不利影響，公司已對相關(guān)行為進行規(guī)范。

        除此之外，嘉立創(chuàng)還存在關(guān)聯(lián)方代收款等行為。2020年度，公司存在使用實際控制人袁江濤中國工商銀行尾號1470、招商銀行尾號2146、中國農(nóng)業(yè)銀行尾號3377的個人銀行賬戶代收廢料款項的情形。另外，嘉立創(chuàng)還存在公司第一大股東深圳中信華電子集團有限公司(簡稱“深圳中信華”)代公司收取廢料款的情況，公司2020年度、2021年度收到深圳中信華代收的廢料款金額分別為287.25萬元、46.64萬元。嘉立創(chuàng)表示，上述代收款行為已于2021年終止，相關(guān)款項已全部結(jié)清。

        2022年增收不增利

        嘉立創(chuàng)通過系列收購，在營業(yè)收入提升方面有所幫助，但到了2022年，出現(xiàn)了“增收不增利”的情況。

        報告期內(nèi)，嘉立創(chuàng)的歸母凈利潤分別為5.75億元、6.59億元、5.73億元及3.47億元，其中2022年同比下滑13.16%。報告期各期，嘉立創(chuàng)的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.61%、24.24%、21.04%及24.45%。其中，2022年出現(xiàn)了一定程度的下滑。

        從產(chǎn)品來看，2020年嘉立創(chuàng)核心產(chǎn)品PCB的毛利率為43.62%，到了2021年則下滑至29.02%，2022年進一步下滑至23.44%;另一產(chǎn)品PCBA，2020年的毛利率為45.87%，而到了2021年和2022年則分別下降到33.30%和34.11%。

        招股書顯示，原材料采購價格的變化，是導致嘉立創(chuàng)毛利率波動的重要因素。報告期內(nèi)，嘉立創(chuàng)PCB制造所用直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為56.85%、64.02%、56.05%及52.42%。

        2021年和2022年，嘉立創(chuàng)大多數(shù)原材料的采購單價出現(xiàn)了不同程度的上漲，如數(shù)字芯片、模擬芯片和晶體管類等，2021年采購的平均單價分別同比上漲70.76%、45.07%和22.02%;2022年分別同比上漲20.31%、35.83%和18.50%。2021年嘉立創(chuàng)對上述三大產(chǎn)品的采購金額分別為8.11億元、4.20億元和2.97億元，2022年采購金額分別為10.55億元、5.29億元和3.61億元。

        不過，記者注意到，報告期內(nèi)，嘉立創(chuàng)會根據(jù)當期原材料價格的波動來調(diào)整該年度產(chǎn)品對外售價。如2021年，嘉立創(chuàng)PCB業(yè)務(wù)單價同比提高8.08%至453.46元/平方米，主要因上游原材料價格上漲而導致產(chǎn)品成本提高，公司相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)品單價;到了2022年，流動性收縮與供應(yīng)端的改善推動銅價在2022年總體呈現(xiàn)下跌的趨勢，公司綜合考慮材料成本下降和市場需求變化，適時下調(diào)了產(chǎn)品銷售價格。

        對于嘉立創(chuàng)所存在的問題，《經(jīng)濟參考報》記者致函公司采訪，但截至記者發(fā)稿時未收到回復(fù)。針對嘉立創(chuàng)IPO存在的其他問題，《經(jīng)濟參考報》將持續(xù)予以關(guān)注。

《電鰻快報》