報告期內，開勒環境營收同比增速持續下滑，2020年出現負增長;公司產品銷售價格呈不斷下降趨勢，這與企業數量較多且規模普遍較小的行業特征有關。同時，開勒環境發明專利數量不足且申請時間較早，產品關鍵零部件均為外購，公司核心技術競爭力受到質疑。

        6月21日，開勒環境科技(上海)股份有限公司(下稱“開勒環境”)創業板IPO已提交注冊，距正式上市僅一步之遙。據深交所官網披露，開勒環境IPO申請于2020年7月7日獲得受理，8月4日獲深交所問詢。本次IPO擬募集資金4億元，將用于“年產1.2 萬臺HVLS 節能風扇、3 萬臺PMSM高效電機生產基地建設項目”、“研發中心建設項目”、“營銷服務體系建設項目”以及補充流動資金。

        招股書顯示，開勒環境主要從事HVLS風扇的研發、生產、銷售、安裝與相關技術服務。公司產品HVLS風扇具有較大的覆蓋面積、形成立體微風效果、良好的節能效果、安全美觀耐用、安裝使用方便等顯著特征，實現了改善建筑通風、改進環境潮濕度以及提升人體舒適度的功能，廣泛應用于廠房車間、倉儲物流及公共場所等領域，應用場景豐富。

        雖然開勒環境已成功過會，但根據審核流程，還需證監會同意注冊才能夠成功上市。在審議會議中，上市委對發行人持續經營能力、產品核心技術及創新性等問題予以問詢。這些問題將會是證監會注冊審核的重要參考，也是決定開勒環境IPO能否成功的關鍵。

        持續經營能力存風險

        開勒環境所處行業存在企業數量較多及規模普遍較小的特征，一方面易導致行業重復建設、產品同質化嚴重，行業發生價格戰可能性較大，企業盈利空間減小;另一方面易導致企業生產技術和裝備水平先進度不高，技術開發和創新能力較弱，市場開發能力和管理水平較弱。由大環境所決定，開勒環境經營風險不容小覷。

        2018-2020年，開勒環境營業收入分別為26594.05萬元、29757.53萬元和28095.11萬元，2018年、2019年營業收入增長率分別為32.23%和11.90%，營業收入增長幅度有所下降，2020年受新冠疫情影響，公司營業收入同比出現負增長。

        同時，開勒環境主要產品單價呈不斷下滑趨勢。2018-2020年，公司異步電機HVLS風扇產品的銷售單價分別為1.46萬元/臺、1.35萬元/臺和1.24萬元/臺;永磁同步電機HVLS風扇產品的銷售單價分別為1.57萬元/臺、1.55萬元/臺和1.43萬元/臺。其中，異步電機HVLS風扇產品價格有所下降，主要是受原材料價格下降、產品結構以及公司在永磁同步電機HVLS風扇推出背景下的銷售定價策略等因素影響。

        開勒環境營業收入增速和產品銷售價格的持續下滑，也受到了深交所的關注。深交所要求發行人補充披露所處的行業是否面臨產能過剩、技術水平趨同、惡性競爭等風險，對發行人持續經營能力是否產生重大不利影響，發行人應對措施是否有效，并就上述事項及發行人在市場容量及規模、市場發展前景、業績增長前景、持續經營能力和抗風險能力等方面的風險因素進行重大風險提示。

        開勒環境表示，HVLS風扇行業市場容量及發展前景存在不確定的風險，HVLS風扇屬于較為新興的行業，尚處于快速發展階段，若未來HVLS風扇市場容量增長不及預期，或公司在市場競爭中無法進一步提高市場占有率，公司將面臨HVLS風扇行業市場容量及發展前景的不確定的風險。

        此外，公司業績增長也存在不確定性風險。公司產品主要應用于廠房車間、倉儲物流和公共場所等三大領域，同時產品銷售一定程度上會受氣候影響。同時，HVLS風扇行業具有下游客戶行業分布廣泛、數量眾多、單一客戶采購連續性較弱的特征，同時行業技術具有一定的通用性，從而對行業廠商在技術提升、產品創新、市場開拓以及品牌運營等方面持續提出更高要求。如果未來公司產品在應用領域的市場拓展不及預期，或經營當年的氣候出現較大不利變化，可能導致公司營業收入增速下降或出現一定程度的波動，業績增長可能出現一定的不確定性。

        核心技術競爭力受質疑

        招股書顯示，開勒環境及子公司擁有專利76項，其中實用新型專利72項，外觀設計專利2項，發明專利僅2項，且發明專利的取得時間均為2012年。此外，公司存在三項實用新型專利未繳年付被終止失效問題，對此公司解釋稱是由于疏忽造成。

        不僅如此，開勒環境產品中的主要零部件主要為外購。報告期內，發行人采購的外購件相關情況如下表：

        報告期內，公司采購的外購件主要包括電機減速一體機、轉子盤、子磁鋼、漆包線、扇葉和變頻器等，均是公司生產的關鍵部件。在主要零部件均為外購的情況下，開勒環境的核心技術又如何體現?

        對此，開勒環境表示，公司核心技術先進性主要體現在HVLS風扇驅動總成、扇葉組件、控制系統等核心部件以及安全結構設計方面，不是體現在簡單的產品集成組裝上。前述核心技術是公司多年生產經營的技術經驗積累，有利于形成匹配產品整體功能的模塊單元，是構成產品整體功能的重要基礎。除前述核心技術外，公司在產品系統集成以及工業設計等方面形成了較強的競爭優勢。

        深交所對開勒環境核心技術競爭力問題十分重視，在問詢中多次對發行人技術優勢提出質疑。在二輪問詢中，要求發行人回答是否存在喪失技術領先優勢的風險，是否可能對發行人業績造成不利影響，并充分揭示風險。

        開勒環境表示，報告期內，通過多年的生產積累和技術研發，公司具備了豐富的研發、設計及制造經驗 ，組建了經驗豐富的專業技術人才團隊，積累形成了永磁同步電機技術、新型扇葉技術、安全設計技術、新型矢量控制器技術等多項核心技術。

        隨著行業技術水平的不斷發展，如果開勒環境技術研發未能及時跟進行業發展趨勢，在研項目或新產品研發未能達到預期效果，或者如果公司無法實現市場對產品和功能多樣性的及時響應，未能準確預測市場和行業發展趨勢，在技術水平、研發能力、新產品開拓上保持應有的競爭力，則公司將可能喪失技術領先優勢，從而對公司未來的持續經營能力、盈利能力產生不利影響。

《電鰻快報》