紫燕食品經銷商體系中，包括12家的實際控制人是紫燕食品的前員工，其中包括紫燕食品實際控制人之一鄧惠玲的兄弟、妹夫等。公司的實際控制人和高層都是“自己人”，這使得紫燕食品倍受關注。

        7月7日，上海紫燕食品股份有限公司(以下簡稱：紫燕食品)成功過會，保薦機構是廣發證券。

        公開資料顯示，紫燕食品本次擬公開發行股票不超過4200萬股，不低于發行后總股本的10%。此次IPO，紫燕食品擬募資近8億元，分別用于建設寧國食品生產基地二期、榮昌食品生產基地二期、倉儲基地和研發檢測中心、信息中心、品牌建設及市場推廣等項目。

        翻閱招股書發現，公司的經銷商體系中，包括12家的實際控制人是紫燕食品的前員工，其中包括紫燕食品實際控制人之一鄧惠玲的兄弟等，而公司的實際控制人和高層也都是“自己人”，這也使得紫燕食品受到質疑。除此之外，紫燕食品的食品安全問題也頻發。

        針對上述情況，發現網向紫燕食品公開郵箱發送采訪函請求釋疑，截至發稿前，紫燕食品并未給出合理解釋。

經銷商為前員工家族企業惹爭議

        公開資料顯示，紫燕食品主營業務為鹵制食品的研發、生產和銷售，主要產品包括夫妻肺片、百味雞、藤椒雞等，應用場景以佐餐消費為主、休閑消費為輔。

       據最新披露的招股書顯示，2018年-2021年上半年，紫燕食品的營業收入分別為20.02億元、24.35億元、26.13億元和14.05億元;同期歸母凈利潤分別為1.24億元、1.38億元、3.89億元和1.75億元。

        來源：紫燕食品招股書

        同時，招股書顯示，紫燕食品報告期內毛利率分別為25.4%、25.46%、30.45%和27.09%，而煌上煌、絕味食品、周黑鴨在2021年上半年的銷售毛利率分別為33.97%、34.61%、59%。

      業內相關人士分析稱，同樣作為加盟模式，紫燕食品毛利率偏低或許其與加盟商之間，還多了一個經銷商。據了解，紫燕食品的加盟模式并非直接加盟，而是“公司-經銷商-終端加盟門店”的間接加盟模式。

        來源：紫燕食品招股書

      值得關注的是，在紫燕食品的130多家經銷商中，有12名是公司的前員工。這些員工從紫燕食品離職前主要為區域管理團隊核心人員，包括公司實控人的親戚，還包括原總經理等核心員工，而且一離職便成為紫燕食品的大經銷商。報告期內，公司向前員工經銷商銷售金額占營業收入比例分別為89.23%、86.61%、84.44%和79.58%，前員工經銷商構成及銷售占比較為穩定。

        來源：紫燕食品招股書

        而紫燕食品對前員工經銷商銷售單價和向非前員工經銷商銷售產品的單價也有差別。2018年—2021年上半年，紫燕食品對前員工經銷商銷售夫妻肺片的銷售單價分別為83.54元/千克、94.36元/千克、106.95元/千克、106.73元/千克;對非前員工經銷商銷售夫妻肺片的銷售單價分別為82.05元/千克、85.54元/千克、99.67元/千克、101.18元/千克。

        據悉，紫燕食品前身為“鐘記油燙鴨”，由鐘春發夫婦所創建，是一家典型的夫妻店。2000年改制成為紫燕食品有限公司，企業也交接給鐘春發夫婦兒子鐘懷軍經營。在紫燕食品IPO期間，其實控人和高管都為“自己人”也引發爭議。

      招股書顯示，紫燕食品并沒有控股股東，公司的實際控制人是鐘懷軍、鄧惠玲、鐘勤沁、戈吳超、鐘勤川等5人，通過簽署一致行動協議成為公司的共同控制人，合計持有公司85.98%股份，并控制公司88.58%的表決權。其中，鐘懷軍、鄧惠玲夫婦分別持有紫燕食品20.77%和15.90%股權，鐘勤川、鐘勤沁合計持有43.08%股權，戈吳超持有6.23%股權。本次股票發行成功后，上述人士控制公司表決權比例仍將達到79.55%。

        來源：紫燕食品招股書

        鐘懷軍、鄧惠玲是夫妻關系，鐘勤川、鐘勤沁是鐘懷軍夫妻兒女，戈吳超是鐘勤沁的配偶。目前，鐘懷軍擔任紫燕食品董事長，其女婿戈吳超擔任公司總經理，其子鐘勤川擔任公司品牌總監，其女鐘勤沁則是財務中心經理。可以看出，紫燕食品所有的高層實控人都是“自己人”。

食品安全問題頻發 實控人簽對賭協議

        除了前員工變經銷商，實控人問題惹爭議之外，紫燕食品實控人還曾簽對賭協議。

        2020年3月及2020年9月，紫燕食品實控人鐘懷軍與深圳聚霖成澤、上海智祺及嘉興智錦、福州悅迎、寧波康同、深圳商源盛達、深圳江河盛達、嘉興智潞、桂久強簽署對賭協議，約定了特定情形下投資人的股權回購權、反稀釋補償、隨售權等特殊權利條款。

        本次股票發行成功后，鐘懷軍等一致行動人控制該公司表決權比例仍將達到79.55%。紫燕食品招股書中顯示，實際控制人有可能通過所控制的股份形式表決權進而對公司發展產生重大影響，存在損害公司及少數股東利益的可能。

       雖然相關對賭協議已經中止執行，但是如果公司未能完成本次發行上市，則會觸發公司實際控制人的股權回購義務，可能對公司股權結構穩定性等產生一定影響。

        來源：紫燕食品招股書

        值得注意的是，作為一個食品公司，食品安全是重中之重。但是紫燕食品的食品安全問題頻發。

      據報道，2021年9月15日，有顧客投訴位于上海滬光路的紫燕百味雞店，食品櫥窗里有老鼠亂竄。隨后紫燕食品發布了道歉聲明，并對該店進行了關店的處罰。而這也并不是個例，招股書顯示，2019年-2021年，紫燕食品11次被工商、環保等部門處罰，累計處罰金額為21.53萬元。

        來源：紫燕食品招股書

      除此之外，黑貓投訴顯示，紫燕食品投訴有83條。其中包括在夫妻肺片中吃出鐵絲、食品安全隱患、吃出異物等問題。7月4日，有消費者投訴稱，“上午在揚州市江都區利民北路紫燕百味雞店購買白斬雞一份，中午吃飯時發現有異物，找商家協商只退回原本購物金額，且態度惡劣”。

        來源：黑貓投訴

        對此，業內相關人士分析稱，紫燕食品安全問題頻出，或許與紫燕食品主要以經銷商開店有關。相比于直營而言，經銷商開店商品品控會變得更加困難。

《電鰻快報》