初夏的北京，生機勃勃，鳥語花香。近日，泰康基金“人生四季 財富同行”投資陪伴系列巡講活動——北京站在泰康集團大廈舉辦，本次活動也是泰康基金2023年系列巡講活動的第四站，以及泰康基金客戶月系列活動的收官。泰康基金FOF及多資產配置部負責人潘漪、股票基金經理劉少軍、傅洪哲，FOF及多資產配置部高級經理馬雙等四位嘉賓，分別圍繞宏觀經濟分析及大類資產配置、熱點行業市場投資分析、醫藥產業投資機會和養老投資配置等多方面話題，結合自身多年的研究積累和投資理念，向與會者們分享了專業的市場觀點和投資見解。

        潘漪女士首先介紹了泰康基金在大類資產配置上的研究和決策框架，以及在當下市場和經濟環境下對未來的展望。她認為，基于近年國際形勢的變化，國內的和平發展觀已逐漸轉向安全發展觀，從強調效率優先轉向重視安全為基礎，經濟從高速發展逐漸轉向高質量發展階段。時代背景變化，投資比過去增加了很多挑戰：宏觀回報率預期走弱，股市結構分化明顯，市場波動加大。因此，投資要比以前更加注重大類資產配置環節，控制整體組合和凈值的波動和回撤。

        “海外經濟未來方向是要走向衰退的，但是目前來看仍然維持比較強勁一些。國內的經濟整體是復蘇的方向，但是復蘇的強度比大家預期的弱一些。”潘漪女士概括了國內外宏觀形勢分析的結論。展望權益市場，她認為，從去年11月份開始，市場主要走復蘇交易的線，消費、地產鏈和順周期的制造業板塊都有不同幅度的修復，但春節后這些板塊都相繼有一些回落，3月市場開始走弱之后，市場交易出了今年的兩條主線，一個是數字經濟和AI，另一個是中特估。前者有一些產業趨勢出現，后者更多的是政策引導。往后看，數字經濟的主題演繹階段已較為充分，接下來會進入業績驗證的階段，需要精選個股;參與中特估行情，除了需要不斷比較債的收益率和股息率之間的高低，還要關注相關企業的盈利能力是否有望提升。除了這兩大主線，后市還可以關注與復蘇相關的消費、地產等行業，根據經濟走勢做出動態判斷。

        具體到熱點行業，泰康基金股票基金經理劉少軍在演講中表示，今年表現比較好的板塊，一是政策比較支持的板塊，二是業績增速相對較高的板塊。市場經過一輪調整后，目前很多制造業在業績和行業增長已經比較匹配，甚至較為低估，這些細分行業的投資機會值得重視。

        首先是估值已有比較優勢的新能源賽道，如光伏領域、新能車領域等，迅速的技術變革帶來的配套材料體系的投資機會和整個行業發展空間。第二是半導體賽道，如芯片制造設備、新材料等領域，自主產業化趨勢明顯，技術突破速度非常快，符合國家國產化政策。最后，數字經濟國家政策相對比較支持，對各個行業生產要素的改善也會相對比較明顯，是未來中期2-3年市場相對比較看好的主線。AI相關產品的創新則是今年以至于明年非常重要的主題。另外，信創板塊從2023年開始，未來5年重點行業的信息化將帶來非常好的行業趨勢。

        對于巡講活動現場嘉賓比較關心的保險、資管、醫養相關話題，泰康基金經理傅洪哲著重分享了對長壽時代下醫藥產業投資機會的分析。傅洪哲表示，長壽時代相對看好的幾個細分領域，一是中藥板塊，不僅有醫藥屬性，也是國家扶貧助農共同富裕、內循環和自主可控、文化自信和文化輸出等幾個層次戰略的載體;二是國企改革板塊，2023年是新一輪國企改革的開端，不僅在醫藥行業，全行業都有涉及;三是仿制藥和普耗板塊，醫藥的普通制造在集采之下經歷了業績、估值“雙殺”過程，現在由于大藥采購政策緩和，重新迎來了“雙擊”;四是血液制品，隨著供給量、利潤、庫存和治理結構改善四周期共振向上，行業或迎來中長期機會。

        “整個醫藥行業的投資機會確定性比較強，無論是短期的一年，還是拉長了看十年，大家對健康和長壽的追求，相對而言是無止境的過程。”傅洪哲表示。

        活動的最后，泰康基金FOF及多資產配置部高級經理馬雙與投資者分享了養老投資的話題：“從邏輯上講，越是年輕人越應該提早對自己的養老開始布局規劃，因為再過二三十年，年輕人退休的時候，養老金替代率可能更低，每個人老年生活品質的高低，很大程度上取決于現在對養老投資的布局。”

        此外，對于FOF如何選擇基金產品，馬雙介紹，基金超額收益主要來源于基金經理的投資策略和投資方法，泰康基金FOF投資團隊采用5P分析框架對基金經理進行定量和定性分析：第一是所處的平臺，第二是管理產品，第三是組合的情況，第四是投資業績，最后是希望高度凝練出這只基金背后的策略，或者是基金經理投資哲學。泰康基金FOF投資團隊通過綜合的基金評價匯聚成三個基金池，第一個基金池主要是剔除在合規層面不允許FOF產品進行投資的公募基金，二級池是在一級池的基礎上通過定量的模型和量化的手段篩選，三級池則是通過定性和深度研究、深度報告形成基金經理庫。普通投資者擇基、擇時會面臨較大的門檻，通過合適的FOF產品進行投資布局，不失為穩健型投資者的理想選擇。

        泰康基金“人生四季 財富同行”投資陪伴系列巡講活動從今年3月啟動以來，已在廣州、長春、杭州、北京等地落地，未來還將繼續在上海、深圳、成都、西安等城市陸續舉辦，服務更多投資者。泰康基金希望以活動為重要載體來陪伴投資者的投資旅程，做好投資陪伴服務的同時也傳遞泰康基金“長伴財富人生”的品牌理念。

        不僅如此，為加深投資者對泰康基金的了解，與投資者建立長期陪伴關系，體現泰康基金“以客戶為中心”的價值觀，泰康基金近期還在北京舉辦了首屆客戶月活動——“泰友匯”。活動邀請了近30位泰康基金長期客戶參加，通過參觀公司、現場交流、財富私享會等環節，全面深入了解泰康集團和泰康基金的成長與發展。 “泰友匯”意為“泰康基金的老朋友匯聚在一起”，是泰康基金客戶月期間的特別活動，未來還將持續舉辦并邀請更多泰康基金的長期客戶走進泰康、與基金經理面對面交流，與志同道合的老朋友一起話財富、聊投資，并通過活動宣傳泰康的長期主義精神。此外，在客戶服務月期間，泰康基金還走進泰康之家•燕園等養老社區，為社區居民現場解答理財疑問，傳遞科學理性投資理念，長伴居民財富人生。

        泰康基金前身為泰康資產公募事業部，目前旗下管理涵蓋貨幣、債券、偏債混合、偏股混合、主動權益、滬港深、主動量化及被動指數、FOF基金等不同類型、不同風險收益特征的71只基金產品，為630余萬客戶提供公募基金投資理財服務。未來，泰康基金將肩負著持有人的托付和信任，恪守初心、堅持以客戶為中心，持續鍛造自身專業化投資管理能力、堅持多元化投資風格、追求長期穩定的較高投資回報，用長期陪伴為持有人的每一段人生添彩，攜手投資四季，長伴財富人生。

        風險提示：本文觀點不代表本公司投資觀點或投資建議，敬請投資人理性分析并做出獨立判斷。我國證券市場成立時間較短，過往歷史數據不代表市場運行的所有階段，基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。市場有風險，投資需謹慎，投資者購買基金時應認真閱讀《基金合同》和《基金招募說明書》，了解基金的具體情況。投資人在投資金融產品或金融服務過程中應當注意核對自己的風險識別和風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的金融產品或金融服務，并獨立承擔投資風險。

《電鰻快報》